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安本标准投资管理:2020年下半年亚洲股票市场前景百瑞赢微信群不明朗优质股看高一线

发布人:江苏百瑞赢     发布时间:2020-06-22 13:01

  原标题:安本标准投资管理:2020年下半年亚洲股票市场前景不明朗 优质股看高一线

  ,面对新冠肺炎大流行疫情的影响以及经济衰退的风险,即使亚洲各国放宽停摆措施并重启经济,区内股市的前景似乎仍充满未知之数。当局实施严格措施遏止病毒蔓延,大大拖累经济和商业活动,疫情持续的时间愈长,其破坏性影响便会进一步窒碍今年下半年的复苏步伐。对于过早解除限制的国家,第二波感染依然是一大风险。此外,中美紧张局势升温,加上美国将于 11 月举行总统大选,未来难免掀起进一步波动。虽然各国政府及央行仍推行刺激措施,继续为市况带来支持,但投资者应保持审慎。

  环顾亚太地区,各国的疫情进展大相径庭。在印度和印尼等国家,经济乃至社会稳定性均面临风险。与此同时,亚洲不少国家的政府成功应对这场危机。这些国家较早已作出艰难的决定,如今重启经济的条件更优胜。

  由于有效实行应对措施,中国、南韩、台湾、香港、澳洲和纽西兰的经济损失似乎较少,而上述

  亚洲受惠于主流经济理论,相比耗尽传统货币政策工具的西方国家,区内央行有较大的减息空间。大多数亚洲国家的经常账水平较佳,政府债务占

  的比重以及个人、银行和企业的资产负债状况亦较强,让投资者展望未来时可以较为放心。再者,结构性趋势仍然有利于亚洲,尤其是富裕中产阶层日益壮大下的消费实力。区内拥有全球一半人口,亦分占世界近半的国内生产总值,而且处于科技变化的最前线G应用、无人驾驶、

  和自动化等。投资者在下半年应聚焦两大因素,其一是哪些公司有能力抵御2019冠状病毒疫情的风暴;其二是一切回复正常后企业的盈利表现。

  首先,投资者需要分辨企业质素,即资产负债表强劲、债务水平较低,而且在享有结构性增长前景较佳的行业具备可持续的竞争优势,百瑞赢微信群这些公司在经济下行时期的抗跌能力普遍较强。财政压力曝露了较弱公司的困局,所以投资者需要逐一评估个别股票的机遇,正因如此,今年下半年将是主动型管理的有利时机。相反,被动型

  不分优劣持有股票,无法避开实力较弱的公司。投资者需要研究企业的资产负债表、债务年期、

  流以及其策略的长期可持续性,百瑞赢微信群亦需要继续检视环境、社会及管治 (ESG) 因素的风险与机遇。安本标准投资管理认为,管理层只有能够探讨核心风险和减轻风险的方法,才能成功避开危机,并为股东创造价值。该行认为,持有优质股依旧是减轻风险的最佳办法。其次,该行预计企业盈利仍然受压,不少公司已经取消或延迟派息安排,亦削

  本支出。成本和营运效率或会成为值得关注的胜负关键。投资者亦需考虑个别行业的前景。纵使汽车、百瑞赢微信群零售、旅行及旅游业等非必需消费股遭受重创,但随著停摆措施逐步放宽,个别市场不乏需求回升的迹象。此外,中国已恢复国内航班,而随著消费者为方便居家

  ,个别零售商应有望继续受惠。电商销售额亦很可能维持高企,但转型进度缓慢的零售商则恐怕难以乐观。该行继续看好科技股,此行业仍不乏结构性增长动力,例如是云端运算、数据中心、5G和数码互联互通(digital interconnectivity)。然而,华为承受的颠覆性压力,加上中美两国摩擦不断加剧,投资者别忽略科技已逐渐成为美国大选前夕的政治敏感议题。该行维持对银行股的负面展望,原因是减息蚕食

  率,而且有压力通过暂缓还款和延迟派息的安排来支持客户及经济。虽然风险近在咫尺,但市场似乎已经大致消化这些因素。尽管近期市况反弹,亚洲股票的估值仍然偏低。按历史市账率计算,截至6月5日,MSCI 所有国家亚太(日本除外)指数较其10年平均值折让15%,比标普500指数低 60% 以上。不同板块的估值差异扩大,投资者可能需要拨开短期市场噪音的迷雾,发掘长线投资机遇。该行认为,最值得期待是基本因素强劲且有望受惠于区内结构性增长的优质亚洲股票。百瑞赢微信群值得留意的领域包括健康护理、财富管理和

  等板块的高端消费;云端和5G面世等科技服务普及;以及区内不断崛增长的都市化和基建需要。(责任编辑:DF134)

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