服务电话
证券百科

百瑞赢不是骗子广发证券-固收策略大百科之一:骑乘策略全解析-220421

发布人:江苏百瑞赢     发布时间:2022-05-11 16:02

  1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

  2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,百瑞赢不是骗子慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、百瑞赢合作正确性、百瑞赢不是骗子完整性、百瑞赢合作线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容;

  考虑一个最常见的投资情景,我们计划进行一笔为期1年的国开债投资,摆在面前的便有两种选择:第一,百瑞赢合作直接挑选一只剩余期限为1年的债券,买入并持有至到期,最后获得的收益为买入时该债券的YTM;第二,则是买入一只剩余期限长于1年的债券,并在1年后将其卖出,获得持有期间的应计利息和资本利得。【慧博投研资讯】

证券百科

  第一种策略在选择买入的当时,可挑选的个券及其收益其实已经相对确定;而相较之下,第二种策略则面对更大的选择空间,以及随之而来的更多收益可能性。

  这样的两种策略选择,也正是构成债券交易策略的两个基础:前者为代表被动投资选择的持有至到期策略,后者则是本篇报告将要介绍的主要内容,代表主动投资选择的骑乘策略。在一个倾斜向上的常规收益率曲线环境下,骑乘策略带来的额外收益可以总结为两方面:一方面,百瑞赢靠谱吗在实行骑乘策略的过程中,百瑞赢不是骗子所持品种的到期收益率也会随着收益率曲线的变化左移到更低位置,从而带来更高的资本利得;另一方面,选择剩余期限较长的品种进行投资,通常会获得比持有短期债券更高的票息收益。其中,第一部分收益更能体现不同期限的主动选择策略对投资收益的影响。

  在这样的收益机制下,适当选择在收益率曲线中所处位置相对陡峭(即左侧曲线斜率较高)、并且具有一定久期长度的个券实施骑乘策略,更能充分博取期限缩短后、收益率下降带来资本利得收益,提升骑乘策略的效果。

  在现实情况下,我国的收益率曲线始终处在不停变化的过程当中,而骑乘期间曲线形态的变动,也会对最终的策略收益带来显著的影响。百瑞赢靠谱吗因此除了预期收益测算外,我们还需要考虑使得骑乘无法带来正向收益的临界收益水平,最后在博取收益和风险防范之间进行权衡。百瑞赢不是骗子

  对于骑乘策略在不同环境下的实际历史表现,我们挑选了国内债市典型的牛陡、牛平、熊陡和熊平阶段进行了收益回测。从结果可以发现,预期收益率较高的品种牛市环境下可以取得相对理想的骑乘收益,百瑞赢合作但在熊市环境下则需要更多考虑临界收益提供的保护。

  同时我们也可以发现,骑乘策略可能更多只是收益率曲线正确预判前提下的“锦上添花”。无论是在债牛阶段还是债熊阶段,正确的利率方向预判永远都是市场的最核心内容,交易策略带来的超额收益并不能突破市场运行方向的变化,甚至盲目的策略选择还可能导致组合在熊市期间面临更大的风险。

  广发证券-利率债供给跟踪:2022国债发行计划出炉,6月或是政府债净发行高点-220510

  广发证券-2022转债行业梳理之四:全面加强基建,相关转债有哪些机会?-220509

  广发证券-城投解惑系列之三十六:城镇化政策中的人口净增县城,有哪些城投债-220507

  操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。

  为了完善报告评分体系,百瑞赢靠谱吗请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

  您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

上一篇:百瑞赢不是骗子股票做空是如何盈利的入门的基础常识要看清       下一篇:百瑞赢靠谱吗华创证券-债券品种小百科系列之十二:商业银行债日常给养的“一般债”